一副眼镜的成本价是多少?即将登陆创业板的明月镜片股份有限公司(简称“明月镜片”)在招股书中给出了答案。《经济参考报》记者研读招股书发现，明月镜片在归母净利润迅速增长的同时，其营业成本始终居高不下，销售费用增速则远高于同期营业收入增速。

明月镜片是一家国内领先的综合类眼镜镜片生产商。招股书显示，报告期(指2018年、2019年和2020年，下同)内，明月镜片业绩稳健增长，其归母净利润分别为3284.66万元、6984.60万元和7000.49万元。与此同时，明月镜片的综合毛利率也在一路攀升，报告期各年度分别为44.34%、50.88%和54.95%。

《经济参考报》记者注意到，明月镜片产品的实际单位成本其实并不高。以2020年为例，其镜片、原料和镜架的成本价分别仅为6.77元/片、22.43元/千克和26.40元/副，综合下来其成镜成本平均仅为60.33元/副。那么，明月镜片对外销售价格是多少呢?《经济参考报》记者通过明月镜片天猫旗舰店搜索发现，其成镜售价区间为208元至1999元。记者还咨询了位于北京通州万达店有明月镜片销售的美惠眼镜，该店工作人员表示，该店目前最便宜的一款眼镜售价为299元，如果需求较高也有上千元的款式。

此外，明月镜片的自营渠道利润更加不菲。招股书显示，明月镜片报告期内线下自营镜片产品的单位成本价分别仅为8.01元、9.06元和9.96元，但其平均单价却达到了193.88元、110.26元和101.16元。与此同时，明月镜片电商自营的单位成本分别为8.02元、13.32元和14.56元，但其销售单价却高达146.70元、260元和175.43元。

在几乎“暴利”的背后，《经济参考报》记者注意到，明月镜片亦付出了极大的运营成本。报告期内，明月镜片的营业总成本分别高达4.48亿元、4.54亿元和4.46亿元，占同期营业收入的88.03%、82.18%和82.71%。在销售费用方面，明月镜片报告期内分别支出了0.77亿元、1.04亿元和1.13亿元。

为建立消费者的产品认知，明月镜片长期以来进行了较大规模的广告宣传。招股书显示，明月镜片2017年签约知名演员陈道明作为品牌代言人，还赞助了《非诚勿扰》《最强大脑》等综艺节目。报告期内，明月镜片的广告费用分别为2454.38万元、4171.84万元和4634.90万元。而反观同期明月镜片所支付的研发费用，分别仅有1535.41万元、1626.62万元和1762.43万元。业内人士认为，明月镜片存在明显的“重营销轻研发”的现象。

值得投资者注意的是，目前明月镜片销售费用增速已经明显超过了其营业收入的增长速度。2019年和2020年，明月镜片的销售费用同比分别增长了35.18%和8.43%，而同期营收增速仅为8.46%和-2.32%。

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