7月5日，由于市场对经济衰退的担忧情绪挥之不去，美股集体大幅低开，三大指数开盘均跌超1%，标普500指数一度跌逾2%。然而，到午盘时间，标普500指数和纳指开始大幅拉升，最终由跌转涨，市场上演了惊险的逆转行情。

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截至美股当天收盘，标普500指数收涨6.06点，涨幅0.16%，报3831.39点；纳指收涨194.39点，涨幅1.75%，报11322.24点；道指收跌129.44点，跌幅0.42%，报30967.82点。

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衰退风险让投资者惶恐不安，避险需求令欧美国债价格齐涨、收益率大幅下挫。10年期美债收益率日低触及2.78%，美股收盘时为2.818%。2年与10年期美债收益率出现了今年以来的第三次倒挂。有分析称，美债收益率走弱提振了科技股，导致美股市场上演反弹行情。

截至美股周二收盘，明星科技股集体转涨，Meta（META，股价168.19美元，市值4551.77亿美元）跌近2%后收涨超5%，亚马逊（AMZN，股价113.5美元，市值1.15万亿美元）跌近3%后收涨3.6%，苹果（AAPL，股价141.56美元，市值2.29万亿美元）跌1.4%后收涨近2%，奈飞（NFLX，股价185.88美元，市值825.82亿美元）跌4%后收涨3.3%，均接近收复上周一以来跌幅。

值得注意的是，由于市场对全球衰退可能抑制燃料需求的担忧超过了对供应中断的恐慌，国际油价大幅跳水。截至收盘，WTI原油期货收跌8.93美元，跌幅8.24%，报99.50美元/桶。布伦特原油期货收跌10.73美元，跌幅9.45%，报102.77美元/桶。

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虽然科技股最终吹响了反弹号角，但随着美油自5月11日以来首次跌穿100美元/桶的心理关口，石油类股票普遍深跌。

从个股来看，西方石油（OXY，股价59.11美元，市值553.97亿美元）追随国际油价大幅走低最终收跌超2%，基本回吐6月27日以来涨幅。此前，巴菲特持续增持西方石油，持股比例增至17.4%。

油企巨头?？松梨冢╔OM，市值84.81美元，市值3572.66亿美元）最深跌近5%至两个月新低，最终收跌3.13%。炼油商马拉松石油（MRO，股价21.13美元，市值149.54亿美元）和康菲石油（COP，股价84.64美元，市值1094.78亿美元）均收跌超6%。

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目前，从对油价走势的观点来看，华尔街正处于“多空交战”之中。7月5日，高盛维持布油140美元/桶的目标价，称现货市场的紧张状况为史上之最，可用库存极低。相比之下，花旗此前成“首家看空油价的大行”，预言如果衰退发生，油价或在年底前跌至65美元/桶，明年进一步降至45美元/桶。

美股上演了反弹行情，但欧股就没那么幸运了。当地时间7月5日，欧元兑美元汇率跌至近20年低点，在汇市巨震的影响之下，欧洲股市全线杀跌。截至欧股周二收盘，泛欧Stoxx 600指数收跌2.11%，创逾17个月最低。德国DAX30指数收跌2.91%，法国CAC40指数收跌2.68%，英国富时100指数收跌2.86%。

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欧洲股市大跌的原因也在于市场对衰退风险的担忧加剧。据报道，7月的 Sentix经济指数显示，欧元区19个国家的投资者士气已跌至2020年5月以来的最低水平，预示着“不可避免”的衰退。此外，德国联邦统计局前一日公布的数据显示，德国31年来首次出现贸易逆差。

值得注意的是，全球最大对冲基金桥水基金早已经宣布正在做空欧洲股市。6月22日，根据欧洲空头信息跟踪网站Breakout POINT提供的数据，桥水基金对欧洲公司做空进一步加码，其最新的净空头规模达105亿美元，较此前披露的57亿美元几乎翻了一倍。

桥水披露了对28家公司的空头头寸，其中对阿斯麦、道达尔能源、赛诺菲和思爱普的做空规模都在5亿美元以上。除此之外，还有法国巴黎银行、施耐德电气、拜耳等各行业巨头。

据外媒援引知情人士报道，得益于欧洲市场波动加剧，桥水基金麾下旗舰基金Pure Alpha II在今年上半年实现了32%的高回报率。知情人士称，Pure Alpha II基金6月上涨了4.8%，将其自1991年成立以来的年化回报率提高到了11.4%。

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